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3月31日，東方電氣(SH 600875)發(fā)布2025年年度業(yè)績報(bào)告，公司全年經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健向好，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面增長，盈利能力與股東回報(bào)能力同步提升，彰顯出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性與實(shí)力。?
報(bào)告顯示，2025年東方電氣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入775.83億元，同比增長13.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤38.31億元，同比大幅增長31.11%，增速顯著高于營收增速，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化?；久抗墒找?.15元，同比增長22.34%，股東權(quán)益回報(bào)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。與此同時(shí)，公司推出優(yōu)厚分紅方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5.30元(含稅)，合計(jì)派現(xiàn)約18.33億元，分紅率達(dá)47.84%，以實(shí)際行動(dòng)回饋全體股東。?
從核心經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司盈利質(zhì)量亮點(diǎn)突出。2025年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤達(dá)31.92億元，同比激增61.17%，剔除偶發(fā)因素后，核心業(yè)務(wù)盈利能力實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。毛利率提升至16.8%，較上年增長1.6個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于低毛利風(fēng)電老訂單出清、高毛利核電與抽水蓄能設(shè)備交付占比提升，以及鋼材等原材料價(jià)格回落帶來的成本端優(yōu)化。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)9.00%，同比提升1.29個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)運(yùn)營效率穩(wěn)步提高。?
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，東方電氣“能源裝備制造為核心、制造服務(wù)與新興產(chǎn)業(yè)為兩翼”的產(chǎn)業(yè)格局持續(xù)深化，清潔能源板塊成為業(yè)績?cè)鲩L的核心引擎。2025年，公司能源裝備制造業(yè)務(wù)營收同比增長22%，毛利率提升2.96個(gè)百分點(diǎn)，其中核電設(shè)備市占率超35%，“華龍一號(hào)”“國和一號(hào)”等核心項(xiàng)目交付提速；水電、抽水蓄能設(shè)備市占率分別達(dá)45%、41%，中標(biāo)白鶴灘、雅魯藏布江等巨型水電項(xiàng)目；海上風(fēng)電、光伏裝備快速放量，氫能、儲(chǔ)能等前沿領(lǐng)域布局加速，西藏制氫加氫一體化示范項(xiàng)目順利投運(yùn)，核心競(jìng)爭力持續(xù)筑牢。?
訂單儲(chǔ)備方面，公司2025年新生效訂單達(dá)1172.51億元，同比增長15.93%，年末在手訂單超1400億元，約為年?duì)I收的2.4倍，為未來2-3年業(yè)績?cè)鲩L鎖定堅(jiān)實(shí)確定性。值得注意的是，新增訂單中清潔能源占比達(dá)68.4%，契合“雙碳”戰(zhàn)略導(dǎo)向，增長動(dòng)能更具可持續(xù)性。?
技術(shù)創(chuàng)新層面，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)投入超38億元，占營收比重超5%，多項(xiàng)核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)全球突破。全球首臺(tái)商用超臨界二氧化碳發(fā)電機(jī)組、700兆瓦超超臨界循環(huán)流化床鍋爐等多項(xiàng)“首臺(tái)套”設(shè)備成功商運(yùn)或交付，自主研制50MW重型燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)現(xiàn)首臺(tái)套應(yīng)用，打破國外技術(shù)壟斷，為公司長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)。?
作為全球唯一具備百萬千瓦級(jí)水電、核電、F級(jí)燃機(jī)全自主研制能力的企業(yè)，東方電氣深度受益于國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、新型電力系統(tǒng)建設(shè)及“一帶一路”倡議推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士表示，公司在手訂單充足、清潔能源占比持續(xù)提升、技術(shù)壁壘深厚，短期現(xiàn)金流波動(dòng)不影響長期向好趨勢(shì)，高比例分紅也進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者信心，未來業(yè)績?cè)鲩L確定性較強(qiáng)。
聲明：本文僅供交流學(xué)習(xí)，不構(gòu)成任何投資建議。
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