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2026年2月，盡管有春節(jié)假期，但并未冷卻具身機(jī)器人賽道的資本熱度。
據(jù)蓋世汽車(chē)梳理，在具身機(jī)器人及相關(guān)核心零部件賽道，2月依然披露了超過(guò)25筆融資，延續(xù)了2025年下半年以來(lái)的密集態(tài)勢(shì)。
不僅如此，與此前資本在具身智能賽道廣撒網(wǎng)，并且多聚焦早期項(xiàng)目不同，2月該賽道融資呈現(xiàn)鮮明的“頭部集聚”與“技術(shù)深耕”特征，單筆金額顯著抬升。
這種結(jié)構(gòu)性變化，揭示出一個(gè)清晰的信號(hào)：資本的目光正從追逐“具身”這一概念本身，轉(zhuǎn)向?qū)诵募夹g(shù)壁壘、真實(shí)落地能力和商業(yè)化路徑清晰度的深度考量。換句話(huà)說(shuō)，在具身智能賽道，靠PPT講故事的時(shí)代正在落幕，能拿出產(chǎn)品、訂單和量產(chǎn)能力的企業(yè)，正在成為資金追逐的稀缺標(biāo)的。
與此同時(shí)，這個(gè)春節(jié)，機(jī)器人也扎堆從幕后走到聚光燈下。從各大地方衛(wèi)視到央視春晚，再到智元、京東舉辦的專(zhuān)屬機(jī)器人晚會(huì)，機(jī)器人不再是點(diǎn)綴性的背景道具，而是真正撐起了舞臺(tái)的主角陣容。
這兩條看似平行的線(xiàn)索——資本的理性流向與大眾的感性認(rèn)知——實(shí)則指向同一個(gè)判斷：具身智能正加速?gòu)募夹g(shù)探索的“創(chuàng)新期”，邁入驗(yàn)證價(jià)值、爭(zhēng)奪心智的“產(chǎn)業(yè)化深化期”。資本在用真金白銀為“確定性”投票，春晚則在用億萬(wàn)觀眾的目光為“可感知”背書(shū)。
一個(gè)月，跑出四家百億“獨(dú)角獸”
據(jù)蓋世汽車(chē)統(tǒng)計(jì)，2月份披露的26筆融資事件中，已知有20筆規(guī)模在億元以上，其中6筆達(dá)到10億級(jí)，分別來(lái)自逐際動(dòng)力、靈心巧手、星海圖、智平方、千尋智能和安徽神璣。
具體來(lái)看，2月最大一筆融資來(lái)自安徽神璣，規(guī)模高達(dá)22億元。作為蔚來(lái)旗下的芯片子公司，安徽神璣前期雖然主要聚焦車(chē)規(guī)級(jí)芯片，其同時(shí)也在積極拓展具身機(jī)器人、Agent推理等新興業(yè)務(wù)，為AGI時(shí)代的各類(lèi)客戶(hù)提供完整的芯片和智能硬件解決方案。
而在具身機(jī)器人垂直賽道，千尋智能以近20億元領(lǐng)跑，其后依次為靈心巧手和逐際動(dòng)力，在最新一輪融資中分別“進(jìn)賬”約15億元和2億美元，星海圖和智平方則分別斬獲了10億元左右融資。
再加上1月剛完成10億元A++輪、2月再獲數(shù)億元追加的自變量，可以看出，在剛剛過(guò)去的2月份，少數(shù)明星項(xiàng)目占據(jù)了當(dāng)月絕大部分融資額度，呈現(xiàn)出明顯的“頭部聚集效應(yīng)”。
從融資輪次分布來(lái)看，B輪及以后的融資占比顯著提升，已知至少有6起。這表明，經(jīng)過(guò)前期的技術(shù)探索和市場(chǎng)驗(yàn)證，部分具身機(jī)器人企業(yè)已度過(guò)早期的概念驗(yàn)證階段，進(jìn)入了規(guī)模化研發(fā)和商業(yè)化落地的關(guān)鍵時(shí)期。
因?yàn)锽輪是企業(yè)從“技術(shù)驗(yàn)證”邁向“規(guī)?；瘮U(kuò)張”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，資本愿意在這個(gè)節(jié)點(diǎn)給出高額融資加持，意味著這些公司都已經(jīng)跨越了從0到1的死亡谷，正邁入從1到100的規(guī)?；瘮U(kuò)張期。
但與此同時(shí)，2月融資榜單上也出現(xiàn)了知有無(wú)界、天元興、無(wú)界動(dòng)力這樣的早期項(xiàng)目。
這種兩極分化的態(tài)勢(shì)，表明具身機(jī)器人賽道正在變得既確定又充滿(mǎn)變數(shù)——確定的是頭部玩家正在逐漸浮出水面，而變數(shù)則在于終局仍未清晰，因?yàn)樾逻x手依然在陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。
特別值得關(guān)注的是，2月融資落定后，星海圖、智平方、千尋智能、自變量四家企業(yè)估值相繼突破百億元。
要知道，百億估值在科創(chuàng)領(lǐng)域一直是個(gè)重要的分水嶺——跨過(guò)這條線(xiàn)，意味著企業(yè)從“值得關(guān)注的創(chuàng)業(yè)公司”進(jìn)入了“具備行業(yè)頭部潛力的準(zhǔn)巨頭”序列。而一個(gè)月內(nèi)多家公司同時(shí)跨過(guò)這個(gè)門(mén)檻，只能說(shuō)明一件事：具身智能領(lǐng)域的頭部格局正在加速成型，該賽道正在從“群雄并起”走向“諸侯割據(jù)”。
當(dāng)然，能走到這一步并不容易。
深入分析這幾家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共性：本體公司都呈現(xiàn)出“軟硬一體”的深度耦合特征。比如，千尋智能自研VLA模型并同步研發(fā)人形機(jī)器人Moz1，智平方圍繞自研AlphaBrain大模型正向設(shè)計(jì)了AlphaBot系列機(jī)器人，自變量基于自研具身基礎(chǔ)模型推出了“量子一號(hào)”“量子二號(hào)”，都是最直接的證明。
這意味著，當(dāng)前具身智能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)邏輯正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
過(guò)去，靠單點(diǎn)突破就能獲得生存空間；但在現(xiàn)階段，真正能拿到巨額融資的公司，幾乎都具備將智能算法與物理實(shí)體深度耦合的能力。它們?cè)谧约旱挠布吓芡ㄗ约旱哪Ｐ停谜鎸?shí)世界的物理反饋迭代算法，再用更好的算法驅(qū)動(dòng)更復(fù)雜的硬件。
這種正向循環(huán)，正在成為頭部公司的核心壁壘。尤其當(dāng)算法必須附著于物理實(shí)體才能創(chuàng)造價(jià)值，“軟硬一體”就不再是選擇題，而是生存題。
除了軟硬一體，頭部公司的競(jìng)爭(zhēng)還從單純的技術(shù)和產(chǎn)品層面，延伸到了產(chǎn)業(yè)生態(tài)綁定能力上，前述公司投資方名單中，產(chǎn)業(yè)資本身影格外密集，便是最直接的證明。
這也從另一個(gè)維度證明，具身智能賽道的“技術(shù)敘事”正在讓位于“商業(yè)敘事”。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本入局，帶來(lái)的不僅是資金，更是潛在的訂單、場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)鏈資源，這對(duì)具身創(chuàng)企們而言，價(jià)值甚至不亞于融資本身。
換言之，百億估值還扮演著賽道“篩選器”角色。跨過(guò)這道門(mén)檻的公司，在后續(xù)融資、人才吸引、客戶(hù)獲取等方面，有望進(jìn)一步形成更強(qiáng)的馬太效應(yīng)。而那些還在早期掙扎、遲遲無(wú)法規(guī)?；墓?，可能會(huì)越來(lái)越難拿到資源——畢竟資本從來(lái)都是錦上添花，而非雪中送炭。
值得一提的是，據(jù)蓋世汽車(chē)梳理，除了前述四家公司以及宇樹(shù)、智元，近日銀河通用、星動(dòng)紀(jì)元和帕西尼在最新一輪融資中，也相繼宣布估值突破百億。至此，國(guó)內(nèi)具身機(jī)器人賽道已有10家企業(yè)躋身“百億俱樂(lè)部”。
當(dāng)然另一方面，我們也應(yīng)該看到，百億估值終究是基于對(duì)未來(lái)預(yù)期的定價(jià)。
資本市場(chǎng)給了頭部玩家們一個(gè)很高的起點(diǎn)，這同時(shí)也意味著對(duì)他們更高的期待。百億估值買(mǎi)的只是一張門(mén)票，而不是一個(gè)座位——真正的比賽，其實(shí)才剛剛開(kāi)始。
“2026年將是‘從實(shí)驗(yàn)室到工廠’的規(guī)模放量元年，頭部公司需要快速兌現(xiàn)生產(chǎn)力價(jià)值。”蓋世汽車(chē)研究院相關(guān)分析師指出。
從幕后到臺(tái)前，真正的戲才開(kāi)始
如果說(shuō)融資數(shù)據(jù)是給業(yè)內(nèi)人士看的“內(nèi)行門(mén)道”，那么2026年春節(jié)期間的密集的機(jī)器人表演，則是一場(chǎng)面向億萬(wàn)觀眾的“外行熱鬧”。
而且這一次，熱鬧得有些不同尋常。
央視春晚舞臺(tái)上，宇樹(shù)科技、魔法原子、銀河通用、松延動(dòng)力四家企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技，覆蓋了從武術(shù)表演、歌舞伴舞到語(yǔ)言類(lèi)節(jié)目、賀歲微電影的全場(chǎng)景。
這還不是全部，智元甚至推出了全球首個(gè)純機(jī)器人晚會(huì)《機(jī)器人奇妙夜》，由兩百余臺(tái)機(jī)器人主導(dǎo)舞蹈、小品、魔術(shù)、武術(shù)、歌曲、走秀等12個(gè)節(jié)目，創(chuàng)下了全球首個(gè)機(jī)器人小品、首個(gè)機(jī)器人魔術(shù)、首個(gè)人機(jī)共舞華爾茲等多個(gè)“從零到一”的突破。
該晚會(huì)還設(shè)置了“僅限機(jī)器人入場(chǎng)”的觀眾席，極具象征意義地宣告機(jī)器人也可以擁有屬于自己的文化盛會(huì)。
從“機(jī)器人演節(jié)目”到“機(jī)器人撐起一整臺(tái)晚會(huì)”，這個(gè)質(zhì)變背后，是技術(shù)能力的系統(tǒng)性跨越。
歷經(jīng)過(guò)去一年持續(xù)不斷的演進(jìn)與迭代，如今機(jī)器人不再只是執(zhí)行預(yù)設(shè)的、高度重復(fù)的舞蹈動(dòng)作，而是開(kāi)始參與真正的戲劇互動(dòng)，通過(guò)理解劇情節(jié)奏、配合演員臺(tái)詞，在不可預(yù)測(cè)的現(xiàn)場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)定出演。
那么問(wèn)題來(lái)了：為什么這些企業(yè)爭(zhēng)相把自家機(jī)器人放到如此高壓的舞臺(tái)上接受檢驗(yàn)？
核心原因在于時(shí)間窗口的爭(zhēng)奪。
如果說(shuō)，2025年是人形機(jī)器人密集亮相的年份，2026年則是企業(yè)需要向市場(chǎng)證明“我能量產(chǎn)、我能落地”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
在這個(gè)高度內(nèi)卷的賽道里，春晚舞臺(tái)被視作一種“行業(yè)準(zhǔn)入”的隱喻——能上去，意味著技術(shù)穩(wěn)定性、資金實(shí)力以及政企關(guān)系均達(dá)到了第一梯隊(duì)。這種投入的邏輯，本質(zhì)上是在用一場(chǎng)高成本的“壓力測(cè)試”，換取市場(chǎng)信任。
要知道，舞臺(tái)上復(fù)雜的燈光、擁擠的無(wú)線(xiàn)環(huán)境、不可預(yù)測(cè)的現(xiàn)場(chǎng)干擾，某種程度上比工廠環(huán)境更具挑戰(zhàn)性。如果機(jī)器人能在春晚舞臺(tái)上完成復(fù)雜互動(dòng)而不出紕漏，其在工業(yè)場(chǎng)景、商業(yè)場(chǎng)景中的可靠性也就有了背書(shū)。
換句話(huà)說(shuō)，春晚的高壓表演不僅是給觀眾看的，更是給投資者以及潛在買(mǎi)方看的。
春晚后，銀河通用、松延動(dòng)力、因時(shí)機(jī)器人等多家登臺(tái)企業(yè)相繼獲得大額融資，便是最直接的證明。
與此同時(shí)，春晚效應(yīng)帶來(lái)的市場(chǎng)反饋也相當(dāng)直接。數(shù)據(jù)顯示，春晚開(kāi)播兩小時(shí)內(nèi)，京東機(jī)器人相關(guān)搜索量環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò) 300%，客服咨詢(xún)量增長(zhǎng) 460%，訂單增長(zhǎng) 150%，包括“春晚同款”機(jī)器人在內(nèi)的多款機(jī)器人，在上架幾分鐘內(nèi)即被搶購(gòu)一空。
這種從曝光到轉(zhuǎn)化的高效率，是任何傳統(tǒng)廣告渠道都無(wú)法比擬的。
據(jù)悉，為了滿(mǎn)足眾多企業(yè)、消費(fèi)者對(duì)機(jī)器人的維修需求，京東甚至形成了一套完善的售后維修、保養(yǎng)服務(wù)體系，覆蓋具身機(jī)器人、AI機(jī)器人、四足機(jī)器人等前沿科技產(chǎn)品。其中，在北上廣深等10個(gè)城市，京東均可上門(mén)維修，并為多種類(lèi)型的機(jī)器人提供售后調(diào)試與日常保養(yǎng)服務(wù)。
從這個(gè)意義上說(shuō)，春晚舞臺(tái)儼然成為了具身智能融資競(jìng)賽之外的另一個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”——這里不直接交易股權(quán)，卻在用億萬(wàn)觀眾的目光為企業(yè)背書(shū)；這里不簽署訂單，卻在用全民級(jí)的關(guān)注度完成市場(chǎng)教育，讓更多普通公眾對(duì)具身機(jī)器人的想象，從“遙遠(yuǎn)的未來(lái)”變成了“可感知的當(dāng)下”。
這種感知的轉(zhuǎn)變，意義也不亞于任何一筆融資。
因?yàn)槿魏我豁?xiàng)技術(shù)要真正改變世界，都需要跨過(guò)兩道門(mén)檻：一道是技術(shù)可行的門(mén)檻，另一道是社會(huì)接納的門(mén)檻。前者靠研發(fā)投入，后者靠信任積累。而信任的積累，往往始于一次真實(shí)的接觸、一場(chǎng)驚喜的互動(dòng)、一個(gè)被打動(dòng)的瞬間。
2026年春節(jié)的機(jī)器人表演，恰恰完成了這樣的積累。
不過(guò)，春晚將具身機(jī)器人干活搬上舞臺(tái)，固然標(biāo)志著機(jī)器人正式從表演、科研邁入了量產(chǎn)和實(shí)際落地場(chǎng)景，成功讓具身機(jī)器人再一次破圈，也有冷靜的聲音指出，后續(xù)真正決定行業(yè)走向的，其實(shí)并不在聚光燈下，而在商場(chǎng)、工廠、寫(xiě)字樓這些真實(shí)而瑣碎的現(xiàn)場(chǎng)。
“當(dāng)機(jī)器人開(kāi)始承擔(dān)實(shí)際工作，評(píng)價(jià)體系也隨之改變。參數(shù)與動(dòng)作不再是唯一標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)運(yùn)行能力、部署效率與可核算的產(chǎn)出，開(kāi)始成為核心指標(biāo)。”相關(guān)行業(yè)分析師指出。
因此其判斷，2026年具身智能領(lǐng)域真正能夠脫穎而出的，將是那些進(jìn)入真實(shí)場(chǎng)景、能夠穩(wěn)定執(zhí)行任務(wù)，同時(shí)在長(zhǎng)期運(yùn)行中不斷收斂誤差的機(jī)器人整機(jī)廠，以及支撐它們的核心零部件供應(yīng)商。
蓋世汽車(chē)研究院上述分析師亦認(rèn)為，接下來(lái)資本將會(huì)繼續(xù)向有落地能力的企業(yè)集中。同時(shí)其預(yù)判，靈巧手、電子皮膚等核心零部件企業(yè)，也有望迎來(lái)密集的融資機(jī)會(huì)。
結(jié)語(yǔ)
2月的融資熱潮與春節(jié)的機(jī)器人表演，看似是兩條平行的線(xiàn)索，實(shí)則在同一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)交匯。
資本在用真金白銀為“確定性”投票，春晚在用億萬(wàn)觀眾的目光為“可感知”背書(shū)。當(dāng)頭部企業(yè)估值接連突破百億，當(dāng)春晚同款機(jī)器人上線(xiàn)幾分鐘即售罄，一個(gè)清晰的信號(hào)正在釋放：具身智能已經(jīng)走出了技術(shù)極客的小圈子，正在進(jìn)入主流資本和大眾消費(fèi)的視野。
這正是產(chǎn)業(yè)化“臨界點(diǎn)”的典型特征——技術(shù)開(kāi)始成熟，資本開(kāi)始集中，市場(chǎng)開(kāi)始買(mǎi)單。三條曲線(xiàn)在同一時(shí)間窗口交匯，形成了一股足以推動(dòng)行業(yè)加速前行的合力。
當(dāng)然，臨界點(diǎn)也意味著分水嶺。
畢竟，能站在春晚舞臺(tái)上的只是少數(shù)，能拿到10億級(jí)融資的也只是少數(shù)。對(duì)于那些拿到“入場(chǎng)券”的企業(yè)來(lái)說(shuō)，真正的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始；而對(duì)于那些還沒(méi)上牌桌的玩家來(lái)說(shuō)，窗口期則正在收窄。
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