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8月4日，金剛線龍頭三超新材(300554.SZ)公告宣布控制權(quán)變更及定增方案，無錫博達(dá)合一科技有限公司以“股權(quán)受讓+表決權(quán)安排+定增認(rèn)購”的組合方式入主，公司實(shí)際控制人變更為光伏行業(yè)資深人士柳敬麒。
這一動作標(biāo)志著這家深陷業(yè)績泥潭的光伏材料企業(yè)正式投入產(chǎn)業(yè)資本懷抱，引發(fā)市場對其戰(zhàn)略重組的想象。
博達(dá)系2.5億入主
根據(jù)公告，本次交易包含三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：鄒余耀與劉建勛將分兩階段向博達(dá)合一轉(zhuǎn)讓共計(jì)1899萬股股份；同時，兩位原實(shí)際控制人簽署《表決權(quán)放棄協(xié)議》；博達(dá)合一將以全額現(xiàn)金方式認(rèn)購三超新材向特定對象發(fā)行的1247.5萬股A股，發(fā)行價為每股20.04元，預(yù)計(jì)募集資金總額達(dá)2.50億元。
第一期交割及表決權(quán)放棄后，博達(dá)合一將成為控股股東，持股比例達(dá)16.62%；若兩期轉(zhuǎn)讓均完成且定增實(shí)施，其持股將進(jìn)一步提升至24.83%。公司股票于8月5日復(fù)牌。
值得關(guān)注的是，博達(dá)合一為控股平臺公司，是無錫博達(dá)新能科技有限公司的控股母公司，后者作為全球化光伏組件品牌企業(yè)，在境內(nèi)外供應(yīng)鏈整合方面具備顯著優(yōu)勢，主要產(chǎn)品覆蓋硅片、電池片及光伏組件。實(shí)控人柳敬麒的產(chǎn)業(yè)背景，為三超新材光伏金剛線業(yè)務(wù)帶來產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的想象空間。
據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，博達(dá)合一展現(xiàn)出了與眾不同的財(cái)務(wù)韌性，未受光伏行業(yè)周期性波動的沖擊：2024年全年，該公司實(shí)現(xiàn)營收21.63億元，凈利潤達(dá)到3.95億元；而進(jìn)入2025年上半年，其營業(yè)收入已達(dá)18.43億元，凈利潤更是增長至4.00億元，負(fù)債率為51.74%。
光伏金剛線龍頭之一
三超新材成立于1999年，2017年登陸創(chuàng)業(yè)板，是國內(nèi)金剛石工具領(lǐng)域先行者。公司聚焦金剛石、立方氮化硼工具的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于硅、藍(lán)寶石、陶瓷等硬脆材料的精密切割與拋光。當(dāng)前注冊資本1.14億元，并在南京、句容及日本設(shè)有子公司。
光伏金剛線方面，作為核心業(yè)務(wù)，公司光伏金剛線發(fā)展呈現(xiàn)“高開低走”態(tài)勢：
2022年初年產(chǎn)能僅110萬公里，通過連續(xù)擴(kuò)產(chǎn)至2023年一季度已達(dá)2800萬公里，產(chǎn)能增長近25倍。同時，公司在技術(shù)創(chuàng)新上亦取得突破，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)鎢絲金剛線批量銷售，被分析認(rèn)為有望在“新賽道實(shí)現(xiàn)彎道超車”。
然而，進(jìn)入2024年，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格戰(zhàn)沖擊，金剛線銷量價齊跌，直接導(dǎo)致該業(yè)務(wù)收入腰斬。
產(chǎn)業(yè)協(xié)同成破局關(guān)鍵
新主博達(dá)入局恰逢行業(yè)低谷，產(chǎn)業(yè)協(xié)同成為破局關(guān)鍵。
博達(dá)新能的光伏組件業(yè)務(wù)與三超金剛線存在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同可能，2.5億定增資金將全部用于補(bǔ)流還貸，有望緩解當(dāng)前31%資產(chǎn)負(fù)債率下的財(cái)務(wù)壓力。
眼下三超新材市值不到30億元，距行業(yè)分析師曾預(yù)期的200億目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。隨著產(chǎn)業(yè)資本入主，這家深陷虧損的金剛線龍頭能否借勢光伏中游資源重整旗鼓，市場正拭目以待。
(節(jié)選)
原標(biāo)題：博達(dá)系2.5億接盤！光伏細(xì)分龍頭易主
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